有效市场假说（Efficient Market Hypothesis, EMH）是金融经济学中的一个核心概念，由尤金·法玛在20世纪60年代提出。该理论认为，在有效的市场中，所有可用信息已经被市场参与者充分反映到资产价格中。这意味着，任何新信息都会迅速被市场吸收，并导致股价的即时调整。因此，从理论上讲，在有效市场上，试图通过分析历史数据或公开信息来预测未来价格走势几乎是不可能的。

EMH主要有三种形式：弱式效率、半强式效率和强式效率。弱式效率表明，市场价格已经反映了所有的历史信息；半强式效率则进一步认为，市场价格也包含了所有可公开获得的信息；而强式效率则认为，市场价格甚至包含了所有内部信息，包括未公开的内幕信息。不过，尽管EMH在学术界有广泛影响，但实践中，仍有许多投资者和分析师质疑其有效性，特别是在市场异常现象频繁出现的情况下。

总之，有效市场假说是理解金融市场运作机制的重要理论框架，它对投资策略和风险管理具有深远的影响。然而，对于这一理论的实际应用，还需要结合具体市场环境和实际情况进行考量。